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美联储即将上演十年来首次降息,此次议息决议有哪些看点?

2019-08-11 点击:1173
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北京时间8月1日2: 00,备受期待的美联储利率决定即将公布。经过近两个月的混乱和猜测,这个市场最大的谜团即将揭开神秘面纱。你看多少美联储的利率决定?

方面1:25个基点或50个基点?

市场最关心的第一件事是利率。

美联储美联储观察工具美联储观察显示,截至发稿时,美联储7月份将利率下调25个基点至2.00%-2.25%的可能性为77%,并将利率下调50个基点积分是23%; 9月份降息幅度为25个基点至2.00%。 -2.25%的概率为28.1%,下降至1.75%-2.00%和1.50%-1.75%的概率分别为57.3%和14.6%。

可以看出,市场更倾向于美联储将在此利率决议中实施降息。此时,几乎没有人认为美联储会再次加息。然而,降息市场仍存在一些差异。

一些分析师,包括美联储官员,认为美联储的降息是一项保险措施,因此下跌幅度不会很大。过去两个月的就业数据和零售销售数据显示,美国核心经济部门仍具有一定的弹性和潜力。降低25个基点足以刺激通胀。

更多的激进分子认为,如果美联储想要给经济带来正面刺激,25个基点的降息只能是一个“纠正”效应,而50个基点可以有效缓解目前的经济下行风险。另一方面,如果你想推高通胀率并需要在年底前降息50个基点,那么立即实施这一行动将使通胀上升得更快。

方面2:鲍威尔说什么提示?

虽然市场认为美联储的降息几乎可以肯定,但鲍威尔的新闻发布会将向外界传达更多重要信息。特别是,美联储对经济形势和前景的解释将被市场视为预测未来降息数量和程度的最佳参考。

如果鲍威尔意外地将“鸽子”这个词放在桌面上,美元的下跌将会“加剧”。如果鲍威尔暗示将开始降息周期(并将随后降息),那么它将引发金融市场狂欢,美国股市,黄金和国债将大幅上涨。

更值得注意的是鲍威尔对美国经济的解释。

鲍威尔此前曾表示,就业与通胀之间的相关性正在减弱,美联储不再过度依赖就业市场传递的信息进行调整。然而,强劲的就业是当今美国经济的亮点之一,长期低迷的通货膨胀最终在6月份得到提振。如果鲍威尔的言论削弱了就业数据对美联储货币政策调整的参考价值,那么可能会被视为美联储将在年内采取更宽松政策的信号。

另一个有争议的问题是美联储的独立性。在去年连续四次加息后不久,鲍威尔的立场发生了巨大变化,需要一个令人信服的解释。鉴于这将是自金融危机以来的首次降息,鲍威尔还需要为这一举措提供强有力的理由。

第3点:美联储是否会出现任何裂缝?

除了外部争议之外,美联储内部的差异也越来越明显。

尽管鸽子圣路易斯联邦储备委员会主席布拉德在公开市场委员会(FOMC)的降息中“挥舞着旗帜”,但在票务委员会中仍有许多反对降息或中立的“鹰派”态度。

波士顿联邦储备委员会主席罗森格伦认为,目前美国经济发展状况仍然非常合理,即使不降息也不会给经济发展带来太大麻烦。

除罗森格伦外,鹰派的堪萨斯联储主席乔治表示,美联储目前的货币政策处于良好的经营范围,只有在看到经济下行风险时,她才会调整自己的观点。

6月份利率会议后公布的点阵表明,2019年的预测中值为2.4%,这意味着今年既没有提高利率也没有降低利率,这与3月份点数格局的中位值一致。年。但是,美联储内部的分歧变得更加严重。 17名官员中有8名预计今年至少会降息一次(每次25个基点),其中7人认为利率将被削减两次;另外8人认为他们应该在这一年中保持不活跃状态。一个人支持今年加息。

可以看出,在美联储内部分布的鹰鸽,即使整体降息也不会改变,FOMC内部也不乏反对意见。这也意味着市场对美联储后续政策的猜测将更加令人困惑。

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