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联讯策略:8月市场中枢逐步上移(附8月十大金股)

2019-09-05 点击:1301

【联汛策略】8月份黄金十大股票及市场展望

作者:康崇礼、廖宗奎、尹多

核心观点:世界新一轮降息开始,国内宽松空间开放,市场中心有望逐步上升。

历史成就:今年黄金股在经纪商中排名第二。

“十大黄金股”是联汛证券研究所每月下半年推出的黄金股票组合。自成立以来,取得了较好的成绩,受到了同行和媒体的广泛关注。主要成果如下:

(1)截至7月25日,黄金股票组合今年累计收益率达到38.6%,在所有经纪人中排名第二,超额收益率为11%;

(二)截至7月25日,黄金股票组合成立以来累计收益为19.5%,在所有经纪人中排名第一,超额收益率为24.1%;

(3)在月度业绩中,1月份股份总数排名第三,2月份股份总数排名第十(第二个股票收益率),4月份股份总数排名第二。

全球降息即将来临,央行或后续行动

最近,全球推出了新一轮的宽松周期。 5月初,新西兰将基准利率下调至1.5%,成为第一个降息的发达国家。马来西亚和菲律宾也降息。 6月4日,澳大利亚储备银行降息25个基点。这是澳大利亚储备银行自2016年8月以来首次降息,基准利率已达到历史最低水平。 6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,这是今年以来的第三次降息。 6月14日,俄罗斯央行将利率下调25个基点至7.50%,这是自去年3月以来首次降息。在6月20日的美联储会议声明中,“耐心”一词被删除,并改为“将采取适当行动”以维持经济扩张,并为即将到来的降息打开大门。 7月18日,韩国央行宣布将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,这是韩国三年来首次降息。 7月25日,尽管欧洲央行维持三大利率不变,但它将前瞻性指引改为“至少在2020年上半年之前保持在当前或更低水平的预期利率”,这表明可能性降息。

全球进入降息周期无疑为中国人民银行的宽松政策开辟了空间。近日,国务院常务会议决定进一步降低小微企业融资的实际利率,强调“深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场价格利率机制,更好地发挥指导作用贷款市场报价率形成实际利率,促进银行降低贷款附加费,确保小微企业融资成本下降。“

我们预计央行未来可能采取“非对称降息”,存款利率将保持不变,贷款利率将下调。这种形式可以以更加市场化的方式完成,例如通过引入贷款的基准利率和引入基于贷款的利率(LPR,即市场上市场上最低信用风险的报价利率)通过降低政策利率(如反向回购利率,多边基金利率)来指导LPR的下降,以降息的形式实现利率市场化。

风险警告:投资存在风险,进入市场时需要谨慎

以下是身体部位

I.审查黄金股票的表现

(1)历史成就:今年的黄金股在经纪商中排名第二。

“十大黄金股”是连迅证券研究所在每个月下半年推出的黄金股票组合。自成立以来取得了较好的成绩,受到同行和媒体的广泛关注。主要成就如下:

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(1)截至7月25日,黄金股票投资组合今年累计回报率达到38.6%,在经纪商中排名第二,超额回报率为11%;

(2)截至7月25日,黄金股票组合创建以来的累计收益率为19.5%,在经纪商中排名第一,回报率超过24.1%;

(3)在月度业绩中,1月份联合股票总分排名第三,2月份总分排名第十(第二次股票收益率),4月份总分排名第二。

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(2)7月结果:受调整测试

自7月以来,市场在上涨后重新调整。截至7月25日,上海综合指数7月份下跌1.4%,沪深300指数上涨0.7%,其中电子,农业,林业,畜牧业,渔业,国防和军工等行业涨幅最大。

截至6月25日,我们推荐的十大黄金股的平均收益为1.2%,略高于沪深300指数0.5个百分点。具体而言,表现较好的是星网锐捷(+ 17.5%),智飞生物科技(+ 9.1%)和顺丰控股(+ 7.1%)。

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二,八月十大黄金股票组合和推荐逻辑

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根据行业研究人员的建议和战略方向,黄金股票投资组合感谢各行业研究人员的贡献。

行业和个人股票推荐逻辑:

(1)医药:治肺生物。该公司自行生产的AC-Hib疫苗的重新注册是一个临时事件,自制的AC-Hib疫苗仍然是分批发放的。今年已发行多达300万张,今年的结果基本不受影响; 4年和9年的HPV疫苗三年总购买量约为180亿元,这将锁定利润丰厚的代理商利润。 5价轮状病毒疫苗也将带来利润。将来,将列出结核病疫苗。

(2)沟通:中兴通讯。 5G主设备的A股是唯一目标,该公司已与美国政府达成和解协议。随着运营商5G建设的逐步推进,中兴通讯将实现国内5G增长。不应忽视的是,该公司仍然是5G的领导者之一,其计算仍然是世界领先者;该公司参与了117家子公司的控制,部分房地产低于账面价值,该公司作为中国的技术巨头需要进行重估。 Wind一致预计该公司年期间的净利润为48.89亿,6.383亿,8.14亿,相当于PE,28X,21X,17X。

(3)汽车:长安汽车。该公司的第二季度业绩显着改善。该公司的全国五切国家顺利。预计下半年连锁比将继续改善;该公司的市净率目前小于1,如果公司可以在下半年,那么能够实现盈利的汽车公司通常是1.5+。为实现盈利,估值改善空间相对较大;福特2.0将推出一系列更符合中国中国消费者的新车型。在公司进行重大改革后,预计将重返一线合资品牌梯队。

(4)交割:顺丰控股。该公司是中高端快递行业的领导者,其业务量已经反弹。单票收入继续稳步增长。新业务正在逐步扩大和成熟,具有高度和广度,并致力于打造综合物流服务提供商,以建立强大的发展动力和潜力。

(5)建设:中国铁路建设。自今年年初以来,铁路投资增速明显提升,行业高度繁荣,公司业绩增长已经确定。基础设施投资增长的整体复苏缓慢。预计今年下半年将推出更多支持政策,这将有助于该部门的估值上升。 7次,有安全边际,有国家改革预期。

(6)电脑:广利达。该公司为建筑工程领域的工业大数据和工业新金融等增值服务提供数字化建筑平台。产品从招标阶段延伸到施工阶段。这些型号具有良好的客户粘性和较高的更换成本。该公司在这些领域占有突出地位。其客户覆盖中国乃至全球100多个国家和地区。目前,数字建筑信息的普及率仍然较低,公司具有广阔的市场空间。 BIM +“云变大智慧”,数字产业即将发生变化,公司的估值还有进一步改善的空间。

(7)电脑:恒生电子。作为中国金融交易系统的领导者,企业客户高度粘稠,衍生业务范围广泛。该公司的估值,清算和其他系统渗透率继续增加。 Ant Financial是该公司的最大股东,该公司在围绕云和AI的创新和技术以及客户障碍方面处于行业领先地位。

(8)军用:光威复合材料。光威复合材料是中国碳纤维行业的龙头企业。其产品涵盖碳纤维和织物,预浸料和复合材料的整个产业链,并具有开发核心设备的能力。目前,它已成为军工行业中仅有的两家大型碳纤维复合材料供应公司之一。它已进入民用领域的国际风电巨头维斯塔斯的供应系统。 (A)由于对轻质产品的高需求和大的产品价值,航空航天业仍然是公司碳纤维行业的主要利润点。国内军用飞机和航空航天领域的订单增长将成为高端碳纤维复合材料需求不断增长的基石。 2019年3月19日,公司收到全资子公司威海发展和客户A以及双方军方代表签署的两份《武器装备配套产品订货合同》,总金额9.27亿元,增长近20%。公司积极拓展碳纤维上下游,计划在包头建设万吨级大型碳纤维拖网项目。它将展示其在大型碳纤维民用产品应用方面的才能,并有望在未来从风能渗透到其他民用工业。 (二)公司目前是国内领先的军用碳纤维复合材料企业。它还渗透到民用领域的风力发电领域。近年来,风电碳梁业务的快速增长已成为主要收入的重要增长点。未来,预计将使用大型碳纤维项目来实现。产业链竞争行业的制高点。 2019年,该公司预计净利润为4.8亿美元,PE为41倍。考虑到碳纤维市场仍处于增长阶段,公司在军品市场处于领先地位,民用市场继续扩大。目前的估值空间仍然合理,市场价值仍然很大。增长空间。

(9)电动新:中昊能源。中昊海淀是福建省首批涉及海上风电的企业之一。目前,该公司有权开发平海海上风电场的第一,第二和第三阶段,总计约60万千瓦。在2019年,2020年,2021年和2022年的收购中,平白一期和二期项目的净利润估计分别为人民币55,560,500元,人民币278,928,400元,人民币490,087,500元和46人。 万元。在不考虑中浩海淀资产注入的情况下,我们预计公司的年收入分别为6.7亿元,8.08亿元和8.5亿元;母亲的净利润分别为2.11亿元,2.48亿元和2.68亿元。

(10)电子:兰思科技。消费电子市场需求整体下滑导致公司业绩不佳,行业正面临转折点。由于终端容量市场中核心客户的出货量低于预期,该公司在产能利用率方面受到严重影响。在2019年下半年,公司的主要国内外客户的新产品将陆续发布,并将公司的生产能力进行比较。很满意。预计2Q19手机市场将逐步回暖。 Apple将在今年的新款iPhone中更新玻璃外壳设计。该公司预计将受益。此外,该公司已于3月份恢复供应链订单。在Android上,旗舰型号的动力是携带3D玻璃,Android模型的渗透率预计会增加。 WIND一致预计公司年的净利润为16.54,20.8亿元,相应的PE为17X,14X。

3月和8月市场前景:市场中心逐渐向上移动

世界已经开启新一轮降息,国内宽松空间已经开放,市场中心有望逐步上升。

全球降息即将来临,央行或后续行动

最近,全球推出了新一轮的宽松周期。 5月初,新西兰将基准利率下调至1.5%,成为第一个降息的发达国家。马来西亚和菲律宾也降息。 6月4日,澳大利亚储备银行降息25个基点。这是澳大利亚储备银行自2016年8月以来首次降息,基准利率已达到历史最低水平。 6月6日,印度央行宣布降息25个基点至5.75%,这是今年以来的第三次降息。 6月14日,俄罗斯央行将利率下调25个基点至7.50%,这是自去年3月以来首次降息。在6月20日的美联储会议声明中,“耐心”一词被删除,并改为“将采取适当行动”以维持经济扩张,并为即将到来的降息打开大门。 7月18日,韩国央行宣布将基准利率下调0.25个百分点至1.5%,这是韩国三年来首次降息。 7月25日,尽管欧洲央行维持三大利率不变,但它将前瞻性指引改为“至少在2020年上半年之前保持在当前或更低水平的预期利率”,这表明可能性降息。

全球进入降息周期无疑为中国人民银行的宽松政策开辟了空间。近日,国务院常务会议决定进一步降低小微企业融资的实际利率,强调“深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场价格利率机制,更好地发挥指导作用贷款市场报价率形成实际利率,促进银行降低贷款附加费,确保小微企业融资成本下降。“

我们预计央行未来可能采取“非对称降息”,存款利率将保持不变,贷款利率将下调。这种形式可以以更加市场化的方式完成,例如通过引入贷款的基准利率和引入基于贷款的利率(LPR,即市场上市场上最低信用风险的报价利率)通过降低政策利率(如反向回购利率,多边基金利率)来指导LPR的下降,以降息的形式实现利率市场化。

后续活动:

7月下旬,政治局会议将调整下半年的政策;

7月31日,美联储7月份的利率会议,降息概率很高;

8月9日,华为全球开发者大会;

8月14日,7月经济和信贷数据。

8月下旬,披露了上市公司半年报。

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陈志杰

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